Tổng thống Trump năm nay áp thuế 145% lên Trung Quốc, giáng đòn nặng vào kinh tế nước này. Tháng 3, xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ tăng vọt 12,4%, vượt dự đoán thị trường 4,4%, do các nhà sản xuất gấp rút xuất hàng trước khi thuế mới có hiệu lực, nhưng nhập khẩu giảm 4,3% so với cùng kỳ. Bloomberg chỉ ra rằng chiến tranh thương mại leo thang khiến triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc mờ mịt, thị trường lao động yếu kém, làm suy giảm khả năng cạnh tranh với Hoa Kỳ. Goldman Sachs ước tính, nếu Hoa Kỳ-Trung Quốc “thoát ly” kinh tế hoàn toàn, xuất khẩu sang Hoa Kỳ sụt giảm mạnh có thể khiến 20 triệu người Trung Quốc (tương đương 3% lực lượng lao động) mất việc.

Thị trường việc làm Trung Quốc đã chịu áp lực từ giảm lương, sa thải, trong khi trí tuệ nhân tạo và tự động hóa ngày càng phổ biến làm chậm nhu cầu tuyển dụng. Công ty QuantCube Technology tại Paris theo dõi tin tuyển dụng của hơn 2000 công ty Trung Quốc, cho thấy số vị trí tuyển dụng trong hai tháng qua giảm 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Khảo sát của Trường Thương mại Trường Giang cho thấy chỉ số kế hoạch tuyển dụng của doanh nghiệp tháng 3 rơi xuống mức thấp nhất trong nửa năm, chỉ số việc làm PMI phi sản xuất cũng giảm. Nhà kinh tế học Rigley từ Pantheon Macroeconomics chỉ ra rằng các biện pháp kích cầu cuối năm ngoái không cải thiện việc làm, doanh nghiệp thận trọng tuyển dụng do triển vọng kinh tế bất định.

Việc làm yếu kém cản trở tăng trưởng tiêu dùng. Trong khi tiêu dùng vốn là chìa khóa để Bắc Kinh đối phó khủng hoảng bất động sản và đảo ngược đà suy thoái kinh tế. Bộ trưởng Nhân sự và An sinh Xã hội Trung Quốc Vương Hiểu Bình thừa nhận, năm nay áp lực việc làm rất lớn do thách thức trong và ngoài nước. Bloomberg Economics dự báo, xuất khẩu sang Hoa Kỳ bị cản trở có thể khiến GDP Trung Quốc giảm 3 điểm phần trăm. Goldman Sachs đã hạ dự báo tăng trưởng GDP Trung Quốc năm 2025 từ 4,5% xuống 4%. Thuế cao của Hoa Kỳ không chỉ ảnh hưởng xuất khẩu mà còn làm trầm trọng thêm khó khăn kinh tế Trung Quốc, làn sóng thất nghiệp có nguy cơ làm suy giảm ổn định xã hội.