Nasdaq giảm khoảng 4,5% trong tuần, cổ phiếu bán dẫn chịu bán tháo

Cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm mạnh ngày 16/10, kéo Nasdaq mất 2,14% trong phiên và khoảng 4,5% trong cả tuần, mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 6. Theo bản tin của phóng viên Trần Đình trên Epoch Times ngày 17/10, lo ngại về vay nợ mở rộng của doanh nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI), cùng đà giảm liên tục của cổ phiếu bán dẫn và giá dầu tăng, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với nhóm công nghệ.

Mới ngày 6/10, Nasdaq và S&P 500 còn đồng loạt lập đỉnh lịch sử. Hiện sự chú ý của thị trường chuyển sang nhu cầu tài trợ khổng lồ cho hạ tầng AI và khả năng doanh nghiệp tạo đủ lợi nhuận khi chi phí vay tăng.

S&P 500 giảm 1,09% ngày 16/10 và gần 2% trong tuần, cũng là tuần kém nhất kể từ tháng 6. Chỉ số này vẫn tăng khoảng 12% từ đầu năm, nhưng mức tăng trung vị của các cổ phiếu thành phần chỉ khoảng 6%, cho thấy đà tăng tập trung ở một số cổ phiếu công nghệ AI.

Lo ngại về nợ của doanh nghiệp AI

CoreWeave, nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI được Nvidia hậu thuẫn, trở thành tâm điểm bán tháo. Theo báo cáo tài chính nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), đến cuối tháng 6, tổng nợ vay của công ty khoảng 35,6 tỷ USD, bên cạnh các nghĩa vụ thuê tài sản lớn. Trái phiếu công ty bị bán mạnh trong tuần, đẩy lợi suất một số trái phiếu lên trên 15%, phản ánh mức bù rủi ro cao hơn mà nhà đầu tư yêu cầu.

Cổ phiếu CoreWeave giảm gần 12% trong phiên thứ Sáu và khoảng 25% trong tuần.

CoreWeave thuộc nhóm doanh nghiệp “đám mây thế hệ mới” (neocloud), chủ yếu cho các công ty AI thuê năng lực tính toán. Doanh nghiệp phải bỏ vốn lớn trước để xây trung tâm dữ liệu, rồi thu hồi chi phí từ doanh thu cho thuê trong tương lai. Khi lãi suất tăng, thị trường lo một số công ty không thể sinh lời kịp thời để trả nợ.

Ông Gil Luria, người phụ trách nghiên cứu công nghệ tại D.A. Davidson, nói với CNN rằng hiện chưa rõ CoreWeave có thể đạt mức lợi nhuận đầu tư đủ để hoàn trả các khoản vay hay không. Ông mô tả nhóm này là phần đầu tư có mức rủi ro tương tự “tín dụng dưới chuẩn” trong lĩnh vực AI, nên chịu bán tháo trước.

Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang bày tỏ lạc quan về CoreWeave với Bloomberg hôm thứ Năm, từng giúp cổ phiếu công ty hồi phục trước khi lại giảm mạnh thứ Sáu. So với đỉnh lập không lâu sau khi niêm yết năm 2025, cổ phiếu đã mất khoảng 65%.

Chỉ số bán dẫn giảm tám phiên, chứng khoán Hàn Quốc chịu sức ép

Đà bán lan sang các nhà sản xuất chip. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,8% thứ Sáu, đánh dấu phiên giảm thứ tám liên tiếp; cả tuần mất 11,4%, mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 4/2025. Tuy giảm hơn 20% từ đỉnh tháng 6, chỉ số vẫn tăng trên 50% từ đầu năm.

Ngành bán dẫn chiếm khoảng một phần năm vốn hóa S&P 500, khiến đà giảm của cổ phiếu chip dễ tác động tới toàn thị trường.

Ở châu Á, KOSPI của Hàn Quốc, vốn phụ thuộc nhiều vào Samsung Electronics và SK Hynix, giảm khoảng 14,5% trong tuần, mức giảm tuần lớn nhất kể từ năm 2008. Hồi tháng 6, mức tăng từ đầu năm của KOSPI từng đạt 116%, nay thu hẹp còn khoảng 35%. Chỉ số biến động VIX của Phố Wall tăng trên 20% thứ Sáu, vượt 20 điểm.

Nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) ngày 10/10 công bố tiến triển nghiên cứu kiến trúc DRAM 4F² nhằm tăng mật độ lưu trữ, dự kiến cuối năm giới thiệu bộ nhớ máy chủ thế hệ mới áp dụng công nghệ này.

Theo CNN, thông tin khiến nhà đầu tư đánh giá lại thị phần và khả năng định giá của các nhà sản xuất chip nhớ Mỹ, Hàn Quốc. Tuy nhiên, khả năng sản xuất hàng loạt quy mô lớn bằng công nghệ mới vẫn cần được chứng minh.

Giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại lãi suất

Ngoài rủi ro AI, lo ngại nguồn cung dầu Trung Đông đẩy giá dầu đi lên, gây thêm sức ép thị trường. Dầu Brent có lúc chạm 110 USD mỗi thùng thứ Sáu, lần đầu kể từ tháng 5.

CPI và PPI của Mỹ công bố trong tuần đều cao hơn dự báo, khiến thị trường đánh giá lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất.

Ông Rob Haworth, chiến lược gia tại bộ phận quản lý tài sản của U.S. Bank, nói với Reuters rằng thị trường có tâm lý lo ngại. Theo ông, giá dầu cao thường gây sức ép lên tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) của cổ phiếu; nhà đầu tư vì thế thiên về thận trọng trước cuối tuần thay vì nhận thêm rủi ro.

Báo cáo của các tập đoàn công nghệ sẽ kiểm nghiệm hiệu quả đầu tư AI

Tuần tới có các báo cáo kết quả kinh doanh quan trọng của doanh nghiệp Mỹ. Goldman Sachs dự báo tổng chi đầu tư của năm nhà cung cấp đám mây siêu quy mô lớn sẽ đạt khoảng 1.200 tỷ USD năm 2027, trong đó hạ tầng AI là khoản đầu tư quan trọng. Thị trường quan tâm liệu chúng có tạo đủ lợi nhuận để duy trì chi tiêu dài hạn.

Nhà phân tích Kevin Shea tại BNY Wealth nói với Reuters rằng một trong những điểm đáng theo dõi nhất mùa báo cáo này là liệu khả năng sinh lời của các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô có tăng nhanh hơn chi đầu tư hay không.

SpaceX sẽ công bố kết quả ngày thứ Ba 20/10; Meta và Tesla vào thứ Tư 21/10. Thị trường sẽ chú ý tăng trưởng kinh doanh AI, chi đầu tư và hiệu quả đầu tư của các công ty này.

Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Lam Research, hãng chip Texas Instruments, cùng IBM và Western Digital cũng sẽ lần lượt công bố báo cáo, cung cấp thêm thông tin về nhu cầu chip, dịch vụ đám mây và lưu trữ dữ liệu AI.

Theo dữ liệu LSEG, lợi nhuận quý III của các doanh nghiệp S&P 500 dự kiến tăng trên 30% so với cùng kỳ năm trước.

Nguồn: Epoch Times.