Giá sản xuất Mỹ tháng 9 tăng 1,3%, mạnh nhất kể từ tháng 3/2022

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 9 tăng mạnh nhất theo tháng kể từ khi Nga xâm lược Ukraine vào tháng 3/2022, theo số liệu mới của chính phủ.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho biết PPI tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước, sau mức tăng tháng 8 được điều chỉnh lên 0,5%. Kết quả này cao hơn nhiều so với dự báo đồng thuận 0,5% được The Epoch Times dẫn.

Chỉ số được theo dõi sát này phản ánh giá hàng hóa và dịch vụ ở cấp sản xuất, trước khi đến các kệ hàng. Do chi phí đó thường được chuyển sang người tiêu dùng, PPI nhìn chung được coi là tín hiệu sớm về lạm phát trong tương lai.

So với cùng kỳ năm trước, giá sản xuất tăng 6,3%, cao hơn dự báo và là mức cao nhất kể từ tháng 12/2022.

Giá hàng hóa cho nhu cầu cuối cùng tăng 2,6% trong tháng 9, mức tăng lớn nhất kể từ khi BLS bắt đầu tính chuỗi số liệu này vào tháng 12/2009. Năng lượng đóng góp hơn 80% mức tăng.

Theo BLS, giá xăng tăng hơn 20%, đóng góp khoảng một nửa mức tăng giá hàng hóa trong tháng. Các chỉ số giá dầu diesel, nhiên liệu máy bay và dầu thô cũng làm gia tăng áp lực giá sản xuất.

Giá dịch vụ tăng 0,8%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4. Khoảng một phần năm mức tăng đến từ biên lợi nhuận trong hoạt động bán buôn máy móc và phương tiện.

Chi phí năng lượng cao hơn có thể đang lan sang phần còn lại của nền kinh tế.

Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, giá sản xuất cốt lõi tăng 0,7% so với tháng trước, vượt xa dự báo đồng thuận 0,3%. Mức tăng theo năm của chỉ số PPI cốt lõi cũng lên 5%, cao hơn dự kiến.

Doanh nghiệp và người tiêu dùng chịu sức ép

Nhiều báo cáo ghi nhận áp lực tài chính đối với doanh nghiệp khi họ phải cân đối giữa những khách hàng thận trọng với chi tiêu, biên lợi nhuận và giá cả cao hơn.

Báo cáo Sách Beige mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), công bố ngày 14/10, cho thấy những thách thức về giá đầu vào gia tăng ở phần lớn nước Mỹ. Báo cáo đưa ra bức tranh kinh tế tại 12 khu vực của ngân hàng trung ương.

“Các doanh nghiệp phục vụ người tiêu dùng ghi nhận biên lợi nhuận thu hẹp khi khách hàng nhạy cảm về giá tiếp tục phản đối việc tăng giá”, báo cáo viết. “Các đơn vị được khảo sát đang quản lý biên lợi nhuận bằng cách tăng giá có chọn lọc, áp dụng ưu đãi có mục tiêu và thay đổi thực đơn để giảm chi phí.”

Các số liệu tuần này cho thấy áp lực lạm phát cơ bản có thể đang tích tụ.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 cho thấy lạm phát toàn phần theo năm tăng lên 3,7%, từ mức 3,4% của tháng 8. Lạm phát tiêu dùng cốt lõi cũng nhích lên 2,6%, cao hơn dự báo.

Lạm phát tăng đang bắt đầu ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng.

Dù doanh số bán lẻ tháng 9 vượt xa dự báo, Cục Thống kê Dân số Mỹ cho biết doanh thu tại các trạm xăng là động lực chính. Các nhóm hàng khác chỉ tăng ở mức khiêm tốn.

Tuy vậy, ông Charlie Ripley, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Allianz Investment Management, cho rằng xem xét kỹ hơn cho thấy lạm phát mang tính cơ cấu vẫn tương đối ổn định.

“Khi bỏ qua giá tại trụ bơm xăng và xem xét kỹ hơn những yếu tố bên dưới, bức tranh lạm phát cốt lõi có vẻ ôn hòa hơn”, ông Ripley nói trong ghi chú gửi qua email cho The Epoch Times.

“Chi phí nhà ở, giá vé máy bay và xe đã qua sử dụng là những yếu tố bất ngờ đẩy lạm phát cốt lõi lên cao hơn dự báo.”

Dù số liệu lạm phát toàn phần cao, nhà đầu tư cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào cuối tháng này.

Theo công cụ FedWatch của CME mà bài nguồn dẫn tại thời điểm đưa tin, thị trường hợp đồng tương lai đánh giá xác suất 73% Fed sẽ không tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tháng 10. Giới giao dịch thay vào đó dự kiến lần tăng tiếp theo diễn ra vào tháng 12.

“Với ngày thứ hai liên tiếp số liệu lạm phát cao hơn dự báo, có vẻ Fed sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay”, ông Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư tại Northlight Asset Management, nói với The Epoch Times qua email.

Ông Zaccarelli nói thêm rằng chiến tranh tại Iran có thể là thách thức chính trong nửa đầu năm 2026, nhưng lãi suất cao hơn có thể là rủi ro trong nửa cuối năm.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm mạnh trên các kỳ hạn. Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm giảm 14 điểm cơ bản xuống 5,05%; kỳ hạn 30 năm giảm 13 điểm cơ bản xuống dưới 5,4%. Lợi suất kỳ hạn hai năm, phản ánh kỳ vọng về chính sách Fed, giảm xuống 4,73%.

Tác giả: Andrew Moran. Dịch đầy đủ nội dung chính từ The Epoch Times, ngày 15/10/2026. Số liệu PPI toàn phần, hàng hóa và dịch vụ được đối chiếu với Cục Thống kê Lao động Mỹ.