Thời báo Epoch Times ngày 14/11/2025 đưa tin: Nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng trong quý IV. Theo dữ liệu kinh tế chính thức của Đảng Cộng sản Trung Quốc (ĐCSTQ), giá nhà tháng 10 giảm mạnh nhất trong một năm, đầu tư tài sản cố định thậm chí còn ghi nhận mức giảm hiếm thấy trong nhiều năm, trong khi tốc độ tăng trưởng của sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ đều chậm lại, phản ánh nhu cầu trong nước yếu và cuộc khủng hoảng bất động sản tiếp tục xấu đi.
Các nhà kinh tế học nhìn chung bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế Trung Quốc, cảnh báo rằng hiệu quả của các biện pháp nới lỏng bất động sản ở các địa phương gần đây đang suy yếu và thị trường bất động sản vẫn chưa chạm đáy.
Kinh tế Trung Quốc hạ nhiệt toàn diện
Trước đây, nhiều chuyên gia đã cảnh báo rằng dữ liệu kinh tế do ĐCSTQ công bố có thể đã được “tô hồng”. Tuy nhiên, dù vậy, dữ liệu chính thức được công bố vào thứ Sáu (14/11) vẫn vẽ nên một bức tranh kinh tế ảm đạm.
Theo dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê của ĐCSTQ, sản lượng công nghiệp tháng 10 tăng 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái, mức yếu nhất kể từ tháng 8 năm 2024, thấp hơn nhiều so với mức 6,5% của tháng 9 và cũng không đạt kỳ vọng 5,5% của thị trường.
Doanh số bán lẻ chỉ tăng 2,9%, cũng là mức yếu nhất trong một năm và đã chậm lại 5 tháng liên tiếp.
Sự mệt mỏi của ngành bán lẻ cũng được phản ánh qua lễ hội mua sắm “Double 11” (11/11) vừa kết thúc. CNBC chỉ ra rằng các hoạt động khuyến mãi “Double 11” năm nay trên các nền tảng thương mại điện tử lớn của Trung Quốc kéo dài hơn một tháng. Mặc dù đã thúc đẩy doanh số ở một mức độ nhất định, nhưng tâm lý tiêu dùng tổng thể vẫn ảm đạm, phản ứng rõ ràng là thờ ơ so với những năm trước. Ngay cả khi các trang thương mại điện tử tung ra chiết khấu lớn, vẫn khó để tăng cường đáng kể ý định mua hàng, cho thấy người tiêu dùng vẫn thận trọng trong bối cảnh thị trường bất động sản đi xuống và triển vọng thu nhập không chắc chắn.
Đầu tư tài sản cố định từ tháng 1 đến tháng 10 thậm chí còn giảm 1,7% so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm lớn nhất trong cùng kỳ kể từ khi có số liệu thống kê. CNBC trích dẫn phân tích của Goldman Sachs cho biết, mức giảm đầu tư trong riêng tháng 10 đạt 11,4%, là biểu hiện yếu nhất kể từ giai đoạn đầu của đại dịch năm 2020.
Ông Trương Trí Vĩ, Chủ tịch và Chuyên gia kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cho biết: “Tốc độ sụt giảm của đầu tư tài sản cố định là khá nhanh.”
Ông Trương Trí Vĩ cho rằng, điều này phản ánh sự yếu kém trong đầu tư của ngành bất động sản và sự trì trệ của đầu tư cơ sở hạ tầng.
Ông Tống Lâm, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc Đại Lục tại ING, cho biết: “Xét đến việc chính quyền đã nhấn mạnh tầm quan trọng của nhu cầu trong nước, thì động lực kinh tế suy yếu trong nửa cuối năm vẫn có phần đáng thất vọng.”
Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc ngày càng sâu sắc, khủng hoảng niềm tin khó cứu vãn
Dữ liệu cũng cho thấy sự suy thoái của thị trường bất động sản, vốn đã kéo lùi nền kinh tế Trung Quốc suốt 4 năm, đang ngày càng trầm trọng hơn. Reuters tính toán dựa trên dữ liệu chính thức, giá nhà ở mới trong tháng 10 giảm 0,5% so với tháng trước, mức giảm lớn nhất trong một năm, và giảm 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái.
Giá nhà cũ, vốn đại diện cho niềm tin thị trường, còn giảm mạnh hơn, với mức giảm 0,66% so với tháng trước, là mức giảm nhanh nhất trong 13 tháng qua.
Đầu tư bất động sản trong 10 tháng đầu năm giảm 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm sâu hơn so với 13,9% của 9 tháng đầu năm.
Ông Lâm Hạo Ba, Chuyên gia kinh tế cấp cao về Trung Quốc tại Pantheon Macroeconomics, cho biết: “Ngành bất động sản vẫn đang trong tình trạng suy thoái.”
“Hàng tồn kho còn cách mức hợp lý để có thể tái cân bằng cung cầu khoảng một năm rưỡi nữa,” ông Lâm Hạo Ba nói.
Giá nhà giảm trong thời gian dài đang làm xói mòn niềm tin của người mua nhà, mọi người bắt đầu nghi ngờ liệu có thể coi bất động sản là công cụ lưu trữ của cải gia đình hay không.
Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng mức giảm giá nhà cũ đang tiến gần đến một ngưỡng quan trọng.
“Mức giảm giá nhà cũ so với tháng trước đang tiến gần đến một ngưỡng quan trọng,” ông Hứa Thiên Thần (Xu Tianchen), Chuyên gia kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit (EIU) cho biết.
“Nếu đà giảm này tiếp diễn, theo mô hình phản ứng chính sách nhanh chóng của năm 2024, khả năng chính phủ can thiệp sẽ tăng lên đáng kể,” ông nói.
Tuy nhiên, bất chấp áp lực, các biện pháp nới lỏng gần đây không mang lại hiệu quả. Vòng kích thích thị trường bất động sản gần đây nhất của chính quyền ĐCSTQ diễn ra vào cuối tháng 8, khi ba thành phố lớn – Bắc Kinh, Thượng Hải và Thâm Quyến – nới lỏng các quy định mua nhà, đặc biệt là ở các khu vực ngoại ô.
Tuy nhiên, ông Dư Hướng Vinh, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc Đại Lục tại Citigroup, chỉ ra rằng do thu nhập hộ gia đình trì trệ và tốc độ đô thị hóa chậm lại, các biện pháp này không hiệu quả bằng các biện pháp tương tự vào tháng 9 năm ngoái.
Ông Dư Hướng Vinh cảnh báo: “Hiệu quả của chính sách bất động sản đang yếu đi, thị trường bất động sản vẫn chưa chạm đáy. Chúng tôi không cho rằng ngành bất động sản sẽ phục hồi ổn định trong vòng một năm tới.”
Các nhà kinh tế: Vấn đề mang tính cấu trúc đang kìm hãm tăng trưởng
Các nhà kinh tế cảnh báo rằng nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với nhiều áp lực suy thoái, chứ không chỉ là vấn đề nhu cầu ngắn hạn.
Ông Fred Neumann, Trưởng nhóm Chuyên gia kinh tế châu Á tại Ngân hàng HSBC, cho biết: “Nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với áp lực từ mọi phía. Động lực tăng trưởng từ xuất khẩu khó có thể duy trì, ngay cả khi thuế quan của Mỹ thấp hơn dự kiến. Nếu không có các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn, sẽ rất khó để đảo ngược tình trạng suy giảm đầu tư và tiêu dùng”.
“Các vấn đề mang tính cấu trúc đang kìm hãm tăng trưởng,” ông Hứa Thiên Thần chỉ ra rằng, mặc dù chính quyền có dư địa để thực hiện các biện pháp kích thích, nhưng các quan chức thà giữ lại đến năm 2026.
Theo Epoch Times