Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc ngày 14/10 công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9/2026 tăng 0,9% so với cùng kỳ, thấp hơn mức 1% thị trường dự báo. Chỉ số giá xuất xưởng của nhà sản xuất công nghiệp (PPI) tăng 5%, với tốc độ tăng cao hơn tháng trước 1,2 điểm phần trăm.
Theo bài tổng hợp của phóng viên Phương Hiểu trên Epoch Times, giá hàng công nghiệp phục hồi nhanh hơn chủ yếu do dầu và hàng hóa quốc tế đắt lên. Mức tăng giá ở phía tiêu dùng vẫn tương đối nhẹ, cho thấy vấn đề nhu cầu trong nước yếu chưa biến mất.
Theo Reuters ngày 14/10 được Epoch Times dẫn lại, giá xuất xưởng tăng mạnh nhất kể từ tháng 6/2022, nhưng tiêu dùng hộ gia đình vẫn yếu và niềm tin khu vực tư nhân còn mong manh. Sự phục hồi kinh tế không đồng đều, với xuất khẩu tương đối mạnh hơn nhu cầu trong nước.
CPI thấp hơn dự báo, tiêu dùng thiếu động lực
CPI tháng 9 tăng 0,9% so với cùng kỳ, nhích lên từ mức 0,8% của tháng 8 nhưng chưa đạt dự báo 1%. So với tháng trước, CPI tăng 0,2%, chậm hơn mức tăng 0,4% của tháng 8. CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 1% so với cùng kỳ, bằng tháng trước.
Giá thực phẩm giảm 1,7% so với cùng kỳ, còn giá phi thực phẩm tăng 1,5%. Giá xăng tăng 16,6%, riêng yếu tố này đóng góp khoảng 0,47 điểm phần trăm vào CPI.
Năng lượng đắt lên vì vậy hỗ trợ đáng kể mức lạm phát chung. Tuy nhiên, sau khi loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI lõi vẫn ở mức 1%, phản ánh động lực tăng giá tiêu dùng nói chung còn hạn chế.
Trước khi số liệu được công bố, thị trường dự báo CPI tháng 9 tăng khoảng 1%. Reuters dẫn phân tích cho rằng chi tiêu hộ gia đình vẫn trầm lắng và người tiêu dùng còn thận trọng. Giá tăng nhẹ chưa đủ chứng minh nhu cầu trong nước đã cải thiện rộng rãi và bền vững.
PPI tăng chủ yếu do chi phí hàng hóa quốc tế
PPI tháng 9 tăng 5% so với cùng kỳ, cao hơn mức 3,8% của tháng 8 và dự báo 4,5% trong khảo sát các nhà kinh tế của Reuters. So với tháng trước, PPI tăng 1,2%, cao hơn tốc độ tăng tháng trước 0,8 điểm phần trăm.
Reuters dẫn chuyên gia kinh tế Trung Quốc của Capital Economics, Nguyễn Hoàng Nam, nhận định áp lực tăng giá phần lớn xuất phát từ gián đoạn nguồn cung hàng hóa do xung đột Trung Đông. Giá tăng đặc biệt rõ ở các ngành chế biến nhiên liệu, hóa chất và kim loại màu.
Giá dầu và nguyên liệu quốc tế tăng đẩy chi phí sản xuất lên. Nhưng nhu cầu yếu khiến khả năng chuyển phần chi phí này sang giá hàng tiêu dùng bị hạn chế.
Số liệu chính thức cho thấy giá ngành khai thác và tuyển than tháng 9 tăng 35,3% so với cùng kỳ; khai thác dầu khí tăng 24,5%; chế biến dầu, than và nhiên liệu khác tăng 21,6%; sản xuất nguyên liệu hóa học và sản phẩm hóa chất tăng 12,1%. Các mức tăng gắn chặt với biến động chi phí năng lượng, nguyên liệu, không thể trực tiếp coi là nhu cầu cuối cùng tăng tương ứng.
PPI tăng nhanh nhưng CPI không đồng thời tăng mạnh. Chênh lệch giữa giá công nghiệp và lạm phát lõi tiêu dùng duy trì ở 1% cho thấy áp lực chi phí và nhu cầu tiêu dùng chưa chuyển động đồng bộ.
Giá công nghiệp tăng chưa đồng nghĩa kinh tế phục hồi toàn diện
Reuters nhận định chi tiêu hộ gia đình và niềm tin khu vực tư nhân vẫn yếu, trong khi xuất khẩu tương đối mạnh hơn tiêu dùng. Báo dẫn ông Châu Hạo, kinh tế trưởng của Guotai Junan International, cho rằng điều quan trọng tiếp theo là hoạt động công nghiệp có chuyển thành tăng việc làm, thu nhập và niềm tin tiêu dùng hay không. Nếu cơ chế truyền dẫn này chưa cải thiện, khoảng cách giá giữa phía công nghiệp và tiêu dùng khó thu hẹp nhờ nhu cầu.
PPI tăng 5% vì vậy phản ánh giá xuất xưởng đi lên nhanh hơn, nhưng cũng bao gồm sức đẩy chi phí từ thay đổi nguồn cung năng lượng và nguyên liệu quốc tế. Nếu nhu cầu tiêu dùng không cải thiện tương ứng, giá công nghiệp tăng chưa chắc chuyển thành tăng trưởng toàn diện của doanh số, lợi nhuận doanh nghiệp và thu nhập dân cư.
Từ CPI thấp hơn dự báo, lạm phát lõi duy trì thấp đến PPI chịu tác động chủ yếu của năng lượng và hàng hóa, số liệu tháng 9 cho thấy chi phí công nghiệp tăng cùng lúc với nhu cầu cuối cùng yếu. Đánh giá sự phục hồi kinh tế cần tiếp tục theo dõi tiêu dùng, việc làm, thu nhập và nhu cầu thực tế của doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa vào mức tăng PPI.
Theo Phương Hiểu, Epoch Times. Nguồn: Epoch Times.
Đối chiếu số liệu: Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc.